Bourses: une vigueur qui surprend
De façon étonnante, les bourses continuent à bien performer. Nous restons positifs, même si nous nexcluons pas totalement le scénario dune correction. La semaine du 14 février 2006, les marchés dactions ont à nouveau solidement évolué.
En Europe, les indices se sont appréciés en moyenne de près de 2%. Il en fut de même à Wall Street. Les ingrédients dune bourse solide sont toujours présents. Des deux côtés de lAtlantique, les résultats des sociétés offrent un soutien suffisant tandis que le prix du baril continue son repli. En outre, les spéculations vont toujours bon train, il y a par ci par là de beaux dividendes à encaisser et il subsiste une masse de liquidités. Il nest pas encore question de phase dexagération ou de bulle. Mais tout comme au début de lannée, les analystes - nous y compris - nous disons en choeur : une correction est proche. Autrement dit, prudence donc !
Mais si le consensus est important, il se pourrait qu une "véritable" correction ne se manifeste pas. La prudence qui entoure les actions nous rassure positivement. Pourtant la solidité des bourses nous a une fois de plus surpris. Car lors de sa première allocution en tant que nouveau président de la banque centrale américaine, Bernanke na laissé aucun doute à ce sujet : la conjoncture reste ferme et pour juguler linflation, les taux dintérêt seront relevés. Pas une seule fois mais au moins encore deux fois. Ce qui hissera les taux à 5%. Ce nest pas une catastrophe. Mais les bourses devront shabituer à évoluer dans un contexte de taux dintérêt plus élevés. Par ailleurs, il subsiste encore des problèmes en veilleuse. Songeons seulement à la grippe aviaire et aux tensions avec lIran.
Finalement, nous restons "modérément" positifs face aux marchés dactions. LAmérique semble se préparer à partager la fête boursière. Si cela réussit, nous aurons encore droit à une belle période boursière. Ne perdons toutefois pas de vue quun risque de correction nest pas totalement à exclure.
Un article de LInvestisseur (21 février 2006)