Bourses: optimisme en déclin?
Sil nest pas encore question de phase de surchauffe en bourse, on a pourtant limpression que dans les semaines et les mois à venir on pourrait assister à une petite dépression.
Pour la 2e semaine consécutive, les bourses ne savaient pas dans quel sens sorienter. Mais si on examine les fluctuations de cours, on constate que tout bien considéré, les bourses ont à nouveau quelque peu baissé. En soi, cela na rien détonnant. Le cours du pétrole atteint un nouveau record, les cours des matières premières explosent, et les rendements obligataires ont augmenté.
Toutes ces raisons comme dailleurs nous lavions déjà évoqué il y a quelques semaines - incitent à la prudence. Dautant que sur les 3 premiers mois de lannée, les bourses se sont déjà appréciées de 10% en moyenne et que le "fameux" mois de mai (au dicton célèbre "sell in may and go away") approche à grands pas.
Ce qui nempêche pas les vagues de fusions et de rachats dêtre à leur apogée, depuis début 2000. Mais la situation nest en soi pas comparable : les taux dintérêt sont dans lensemble encore faibles, les bilans des entreprises affichent une santé solide et les valorisations restent encore toujours acceptables.
Pourtant, il devient difficile de débusquer des "opportunités". Notre moteur de recherche a bien du mal à établir une liste dactions qui affichent des rapports C/B inférieurs à 13 par exemple. Et si les économistes et analystes invoquent 1.001 raisons pour déclarer que la situation nest pas similaire, il faut sinterroger pourquoi elle ne lest pas A cela sajoute le danger quune panoplie de nouveaux produits financiers - pensons aux trackers sur largent- pourrait inciter à ce quun certain nombre de choses ne tournent plus rond.
Nous insistons : il ne sagit pas dun plaidoyer visant à vous faire vendre toutes vos actions. Léconomie évolue toujours bien et les bénéfices des entreprises vont toujours dans le bon sens. Néanmoins, on a limpression que loptimisme pourrait satténuer quelque peu et pousser les bourses, plus bas.
Un article de LInvestisseur (11 avril 2006)