Bourses: des résultats plus que satisfaisants
A lissue de la saison des résultats aux Etats-Unis, on peut sestimer heureux. En Europe aussi, il ny a aucune raison de se lamenter. Les marchés boursiers ont pu conserver les gains enregistrés, voire même les renforcer.
La saison des résultats est en passe de se terminer aux Etats-Unis. A lheure où 90% des résultats des valeurs de lindice S&P 500 sont connus, nous pouvons nous estimer heureux. Au 2e trimestre, les bénéfices ont progressé de 14%, ce qui est nettement mieux que ce qui était prévu lors des premiers résultats publiés. Si cette tendance se poursuit, on assistera à une 13e édition consécutive de croissance des résultats supérieure à 10 %. En Europe,les résultats sont également pleins despoir. Beaucoup de résultats sont encore attendus cette semaine, notamment ceux de Aegon, Bayer, Delhaize et ING.
Sur le plan économique, même bilan positif. Une série dindicateurs précurseurs, sont en train de saméliorer. De quoi influencer positivement les résultats des sociétés. Mais toute positive que soit lamélioration de la conjoncture, il y a cependant un revers à la médaille, notamment au niveau des taux dintérêt. Les rendements des obligations dEtat à 10 ans ont progressé durant ces dernières semaines dune vingtaine de points de base. La Banque Centrale Américaine a relevé hier le taux de base américain de 0,25% encore, à 3,50 %. Des taux plus élevés jugulés à des cours pétroliers records risquent de mettre un bémol à la poursuite de la hausse pour un certain nombre de bourses.
Au cours des 3 dernières semaines, lEurostoxx50 a reculé de 0,9%. Lindice S&P et Amsterdam ont aussi reculé. Quant au Bel-20, dopé par des résultats semestriels relativement positifs, il a par contre engrangé un gain de 2,7%.
Nous pensons dès lors que les résultats des entreprises des prochaines semaines devraient encore soutenir les marchés. Il faut cependant pas oublier que les bourses ont déjà bien performé. Noublions pas quune hausse des taux dintérêt nest jamais favorable aux bourses. Un léger repli nest donc pas exclu. Aussi, ne courez pas après les cours.
Un article de Linvestisseur (9 août 2005)