Bourses: des résultats plus que satisfaisants
A lâissue de la saison des résultats aux Etats-Unis, on peut sâestimer heureux. En Europe aussi, il nây a aucune raison de se lamenter. Les marchés boursiers ont pu conserver les gains enregistrés, voire même les renforcer.
La saison des résultats est en passe de se terminer aux Etats-Unis. A lâheure où 90% des résultats des valeurs de lâindice S&P 500 sont connus, nous pouvons nous estimer heureux. Au 2e trimestre, les bénéfices ont progressé de 14%, ce qui est nettement mieux que ce qui était prévu lors des premiers résultats publiés. Si cette tendance se poursuit, on assistera à une 13e édition consécutive de croissance des résultats supérieure à 10 %. En Europe,les résultats sont également pleins dâespoir. Beaucoup de résultats sont encore attendus cette semaine, notamment ceux de Aegon, Bayer, Delhaize et ING.
Sur le plan économique, même bilan positif. Une série dâindicateurs précurseurs, sont en train de sâaméliorer. De quoi influencer positivement les résultats des sociétés. Mais toute positive que soit lâamélioration de la conjoncture, il y a cependant un revers à la médaille, notamment au niveau des taux dâintérêt. Les rendements des obligations dâEtat à 10 ans ont progressé durant ces dernières semaines dâune vingtaine de points de base. La Banque Centrale Américaine a relevé hier le taux de base américain de 0,25% encore, à 3,50 %. Des taux plus élevés jugulés à des cours pétroliers records risquent de mettre un bémol à la poursuite de la hausse pour un certain nombre de bourses.
Au cours des 3 dernières semaines, lâEurostoxx50 a reculé de 0,9%. Lâindice S&P et Amsterdam ont aussi reculé. Quant au Bel-20, dopé par des résultats semestriels relativement positifs, il a par contre engrangé un gain de 2,7%.
Nous pensons dès lors que les résultats des entreprises des prochaines semaines devraient encore soutenir les marchés. Il faut cependant pas oublier que les bourses ont déjà bien performé. Nâoublions pas quâune hausse des taux dâintérêt nâest jamais favorable aux bourses. Un léger repli nâest donc pas exclu. Aussi, ne courez pas après les cours.
Un article de Lâinvestisseur (9 août 2005)